2025年6月，万泰生物（603392。SH）首款国产九价HPV疫苗获批上市，打破了进口九价HPV疫苗垄断的场合排场；2025年上半年，智飞生物四价HPV疫苗批签发量为0，九价HPV疫苗批签发量同比下降76。80%，公司陷入上市以来初次半年度吃亏。

　　按照原和谈商定，2023年下半年至2026年，智飞生物要向默沙东持续采购四款疫苗，合计根本采购金额跨越1000亿元。此中，对HPV疫苗的根本采购金额别离为214。06亿元、326。26亿元、260。33亿元和178。92亿元，累计达到979。57亿元。

　　红星本钱局4月5日动静，4月2日，智飞生物（300122。SZ）通知布告，取默沙东从头签定包罗九价HPV疫苗（佳达修9）正在内的疫苗推广和谈。新和谈不再商定疫苗的根本采购金额，两边将按照市场预期需乞降现实接种环境，据此滚动采购和谈疫苗。

　　此外，智飞生物库存压力较大，应收账款金额较高。2025年三季报显示，截至演讲期末，公司存货余额高达202。46亿元，较2024岁首年月的89。86亿元增加超125%；同期应收账款为128。14亿元，两者合计330亿元，规模相当于2025年前三季度营收的四倍。

　　智飞生物暗示，本次两边对计谋合做的调整优化，彰显了公司取默沙东配合应对市场变化的决心，有帮于深化两边的计谋合做伙伴关系，提拔两边对市场变化的协同应对能力，减轻公司的运营压力。其暗示，公司能够按照市场变化，及时调整运营策略，降低因市场不确定性所带来的相关风险。

　　智飞生物注释称，2025年度净利润吃亏次要源于两方面：一是受接种志愿下降、疫苗犹疑加剧等要素影响，次要产物发卖较着不及预期；二是基于隆重性准绳，公司对市场需求变化、近效期、到效期，导致其可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值预备，并按照账龄环境对应收账款计提信用减值丧失。

　　业绩预布后，针对HPV疫苗来货压力有哪些应对办法等问题，智飞生物回应红星本钱局称，公司已通过多项行动优化运营策略，节制相关风险，包罗取合做方协商调整采购打算、按照市场需求优化产物推广策略、加速自研产物的上市节拍、调整债权布局等。

　　据智飞生物披露，2023年至2024年，该公司现实采购额别离为348。14亿元、263。77亿元，但到了2025年骤降至21。79亿元。

　　1月12日晚间，智飞生物发布2025年度业绩预告，呈现上市后初次年度吃亏。公司估计2025年归母净利润吃亏106。98亿元至137。26亿元，同比下降630%至780%，上年同期盈利20。18亿元；估计扣非净利润吃亏105。54亿元至135。41亿元，同比下降630%至780%，上年同期盈利19。91亿元。